Abstract:
Penelitian ini bertujuan menganalisis pembentukan portofolio optimal pada indeks PRIMBANK10 menggunakan pendekatan Efficient Frontier dari teori portofolio Markowitz. Metode yang digunakan adalah analisis kuantitatif berbasis data sekunder berupa harga penutupan bulanan saham-saham yang tergabung dalam indeks PRIMBANK10. Data dianalisis melalui proses perhitungan tingkat pengembalian, risiko, dan kovarians, kemudian dioptimalkan menggunakan fitur Solver pada Microsoft Excel untuk memperoleh kombinasi portofolio yang efisien. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pendekatan Markowitz mampu menghasilkan portofolio optimal yang memberikan keseimbangan terbaik antara risiko dan tingkat pengembalian sesuai preferensi investor. Temuan ini mengonfirmasi relevansi teori portofolio modern dalam pengambilan keputusan investasi di pasar modal Indonesia, khususnya pada sektor perbankan. Namun demikian, penerapan model ini masih memiliki keterbatasan karena bergantung pada asumsi stabilitas pasar dan distribusi return. Oleh karena itu, penelitian selanjutnya disarankan untuk mengembangkan pendekatan alternatif yang lebih adaptif terhadap dinamika risiko aktual.
References
Assof, M. S., Primayudha, R., Mulya, D. H., Retha, A., Raya, J., Kampus, D., Bogor, D., Barat-16680, J., & Penulis, K. (n.d.). MANAJEMEN PORTOFOLIO MENGGUNAKAN METODE MARKOWITZ UNTUK MEMBERIKAN KEPUTUSAN BOBOT OPTIMUM INVESTASI. Jurnal Kajian Ekonomi Dan Kebijakan Publik, 7(1). www.finance.yahoo.com
Budiarti, A., & Sudrajad, O. Y. (2024). PORTFOLIO OPTIMIZATION OF ESG STOCKS USING THE MARKOWITZ MODEL ON ALL GREEN INDEXES IN INDONESIA. Journal of Social and Economics Research, 6(1). https://doi.org/10.54783/jser.v6i1.557
Bangun, D. H., Anantadjaya, S. P. D., & Lahindah, L. (2012). PORTOFOLIO OPTIMAL MENURUT MARKOWITZ MODEL DAN SINGLE INDEX MODEL: STUDI KASUS PADA INDEKS LQ45. JAMS–Journal of Management Studies, 1(1). www.idx.co.id
Bayumashudi, & Agul. (2006). ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMUM MENGGUNAKAN MODEL PEMILIHAN PORTOFOLIO MARKOWITZ TERHADAP SAHAM-SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA. Universitas Indonesia.
Best, M. J., & Grauer, R. R. (1991). ON THE SENSITIVITY OF MEAN-VARIANCE-EFFICIENT PORTFOLIOS TO CHANGES IN ASSET MEANS: SOME ANALYTICAL AND COMPUTATIONAL RESULTS. Review of Financial Studies, 4(2), 315–342. https://doi.org/10.1093/rfs/4.2.315
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2018). INVESTMENTS (11th ed.). McGraw-Hill Education.
DeMiguel, V., Garlappi, L., & Uppal, R. (2009). OPTIMAL VERSUS NAIVE DIVERSIFICATION: HOW INEFFICIENT IS THE 1/N PORTFOLIO STRATEGY? Review of Financial Studies, 22(5), 1915–1953. https://doi.org/10.1093/rfs/hhm075
Dewi, M. P. (2021). OPTIMASI PORTOFOLIO PADA SAHAM PEFINDO 25 DENGAN MENGGUNAKAN MODEL MARKOWITZ (STUDI KASUS DI BURSA EFEK INDONESIA). Warmadewa Management and Business Journal (WMBJ), 3(1), 32–41. https://doi.org/10.22225/wmbj.3.1.2021.32-41
Elton, E. J., & Gruber, M. J. (1997). MODERN PORTFOLIO THEORY, 1950 TO DATE. Journal of Banking & Finance, 21(11–12), 1743–1759. https://doi.org/10.1016/S0378-4266(97)00048-4
Fabozzi, F. J., Gupta, F., & Markowitz, H. M. (2002). THE LEGACY OF MODERN PORTFOLIO THEORY. The Journal of Investing, 11(3), 7–22. https://doi.org/10.3905/joi.2002.319510
Hartono, J. (2015). TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI (Edisi ke-11). BPFE-Yogyakarta.
Khaddafi, M., Siregar, L., & Fakultas Ekonomi dan Bisnis. (2025). ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN MODEL MARKOWITZ DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN. Jurnal Intelek Dan Cendikiawan Nusantara. https://jicnusantara.com/index.php/jicn
Markowitz, H. (1952). PORTFOLIO SELECTION. The Journal of Finance, 7(1), 77–91. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.x
Meliala, F. U., & Sukarno, S. (2023). OPTIMAL INVESTMENT PORTFOLIO ANALYSIS USING THE MARKOWITZ MODEL FOR STOCK IN EACH SECTOR IN THE INDONESIA STOCK MARKET DURING COVID-19 (2020–2021). Journal Research of Social Science, Economics, and Management, 2(8). https://doi.org/10.59141/jrssem.v2i08.399
Michaud, R. O. (1989). THE MARKOWITZ OPTIMIZATION ENIGMA: IS “OPTIMIZED” OPTIMAL? Financial Analysts Journal, 45(1), 31–42. https://doi.org/10.2469/faj.v45.n1.31
Oktavianus Yusan, B., & Riyadi, S. (2024). PORTFOLIO OPTIMIZATION: APPLICATION AND COMPARISON OF MARKOWITZ MODEL AND SINGLE INDEX MODEL ON LQ45 STOCKS IN INDONESIA STOCK EXCHANGE. International Journal of Management Science and Application, 3(1), 57–85. https://doi.org/10.58291/ijmsa.v3i1.210
Sharpe, W. F. (1964). CAPITAL ASSET PRICES: A THEORY OF MARKET EQUILIBRIUM UNDER CONDITIONS OF RISK. The Journal of Finance, 19(3), 425. https://doi.org/10.2307/2977928
Supandi, E. D. (2016). KARAKTERISTIK KURVA EFISIEN FRONTIER DALAM MENENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL. Jurnal Teknik Industri: Jurnal Keilmuan Dan Aplikasi Teknik Industri, 18(1), 43–50. https://doi.org/10.9744/jti.18.1.43-50
Supriyadi, M. (2010). ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO EFISIEN DENGAN MODEL MARKOWITZ PADA SAHAM RMBA, GGRM, DAN HMSP.
Rizqullah, T. Z., Hidayat, W. W., Supardi, S., & Ridwan, R. (2024). ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL DI BURSA EFEK INDONESIA DENGAN MENGGUNAKAN MODEL MARKOWITZ. MASMAN: Master Manajemen, 2(3), 94–108. https://doi.org/10.59603/masman.v2i3.473